FOCUS: AI sotto pressione e Bitcoin in calo, dove si sposteranno ora i capitali? (Bitwise)

MILANO (MF-NW)--Le cripto-attività hanno registrato una seconda settimana consecutiva di rialzi. Tuttavia, il tono è stato più orientato al consolidamento che al netto rimbalzo della settimana precedente, con Bitcoin stabile nell'area compresa tra 63.000 e 64.000 dollari. "Nonostante l'andamento costruttivo, la principale preoccupazione resta una correzione disordinata del cosiddetto AI trade", commenta Luke Deans, Senior Research Associate per l'Europa di Bitwise.

SEMICONDUTTORI SOTTO PRESSIONE

SK Hynix, società sudcoreana attiva nella produzione di semiconduttori, "ha completato la più grande quotazione mai realizzata negli Stati Uniti da una società estera, raccogliendo circa 26,5 miliardi di dollari. La domanda è stata pari a sette volte le azioni disponibili e il titolo ha guadagnato il 13% al debutto di venerdì 10 luglio", riporta l'esperto. Soltanto l'IPO record di SpaceX del mese precedente aveva raccolto un importo superiore. Al contrario, i mercati hanno reagito negativamente ai risultati preliminari record di Samsung: "nonostante un utile operativo prossimo a 58 miliardi di dollari e ricavi in crescita del 129% su base annua, il titolo ha comunque subito vendite, trascinando il comparto delle memorie in un mercato ribassista", osserva Deans. Micron, Samsung e SK Hynix sono scese tutte di oltre il 20% rispetto ai rispettivi recenti massimi e le vendite si sono estese a Intel, Marvell e ai produttori di apparecchiature. "Nel momento peggiore della settimana, dal 25 giugno erano stati cancellati circa 1.500 miliardi di dollari di capitalizzazione nel settore dei semiconduttori" prosegue l'esperto.

ROTAZIONE INTERNA, NON ABBANDONO AI

Per il momento, la debolezza dei chip non sembra indicare un'uscita generalizzata dei capitali dall'AI. "Il fatto che le hyperscaler abbiano registrato una performance positiva mentre i semiconduttori hanno mostrato maggiore debolezza evidenzia piuttosto una rotazione interna al comparto", commenta Deans. Nello stesso periodo in cui l'indice dei chip ha perso il 12%, le hyperscaler a maggiore capitalizzazione hanno guadagnato circa il 9%. Inoltre, la tenuta dei principali indici statunitensi, ancora prossimi ai massimi storici o capaci di segnarne di nuovi, suggerisce che lo stress resta concentrato in alcune aree della filiera tecnologica.

DEBITO AUMENTA RISCHIO CHE CORREZIONE SIA AMPLIFICATA

"Il rischio non va comunque sottovalutato", dichiara l'esperto. "I semiconduttori sono ormai tra i temi più affollati del mercato, con posizionamenti molto concentrati e un ricorso crescente alla leva finanziaria. Il debito a margine, salito al record di 1.420 miliardi di dollari, aumenta la possibilità che una correzione iniziale venga amplificata da vendite forzate, trasformando prese di profitto fisiologiche in un movimento molto più brusco e disordinato", prosegue Deans. In questo quadro, l'attenzione dei capitali resta concentrata soprattutto sull'AI, mentre gli asset digitali continuano a essere trascurati da molti investitori. "La debolezza dei volumi osservata nei diversi segmenti del mercato cripto conferma questa minore partecipazione. Un'ulteriore flessione del comparto AI potrebbe determinare nuova debolezza anche negli asset digitali, attraverso un generale deterioramento della propensione al rischio", osserva l'esperto.

BITCOIN PARTE DA POSIZIONE DIVERSA

Bitcoin, tuttavia, parte da una posizione diversa rispetto ai titoli legati all'AI. "Una parte significativa della svalutazione è già avvenuta, anche se non si può escludere un'ulteriore discesa, e questo potrebbe consentire al mercato di assorbire almeno in parte un eventuale shock negativo proveniente dal comparto tecnologico", continua Deans. "titoli legati all'AI restano infatti su valutazioni molto elevate dopo una lunga fase di espansione, mentre Bitcoin e i principali asset digitali continuano a trattare su livelli fortemente depressi", spiega l'esperto. "Ne deriva una crescente divergenza relativa nelle valutazioni, che potrebbe diventare rilevante qualora i capitali iniziassero a cercare segmenti rimasti finora ai margini della rotazione", conclude Deans.

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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)

1418:23 lug 2026