FOCUS: AI sotto pressione, mercati tra crescita e inflazione (Moneyfarm)

MILANO (MF-NW)--"Nelle ultime sedute, i mercati azionari hanno mostrato andamenti divergenti: i titoli legati all'Intelligenza Artificiale hanno perso terreno, mentre la maggior parte degli altri settori ha evidenziato una buona tenuta. Sul fronte obbligazionario, negli Stati Uniti i rendimenti dei titoli di Stato sono inizialmente saliti in risposta a un'inflazione superiore alle attese, per poi registrare una marcata flessione", dichiara Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm.

"Questi movimenti si inseriscono in un contesto dominato da due questioni. La prima riguarda la sostenibilità degli investimenti nell'AI e la capacità di generare i risultati attesi; la seconda è il rialzo dei rendimenti obbligazionari, che ha riportato sotto i riflettori le vulnerabilità fiscali di Paesi come la Francia", prosegue l'esperto.

"Entrambi i temi si intrecciano con il confronto tra crescita economica e inflazione: da un lato, la prosecuzione degli investimenti nell'IA può sostenere l'espansione globale, ma anche alimentare la domanda di risorse e mantenere le pressioni sui prezzi; dall'altro, tassi d'interesse elevati più a lungo rischiano di frenare l'attività economica. Finora, gli investimenti tecnologici hanno contribuito a sostenere la crescita, ma riteniamo che le recenti dinamiche di mercato riflettano anche i timori degli investitori sui possibili effetti di un rallentamento economico", afferma l'analista.

"Sul fronte azionario",prosegue Flax, "le vendite si sono concentrate soprattutto sui titoli legati all'AI. Nelle ultime sedute, tra i settori statunitensi ed europei, soltanto la tecnologia e alcuni comparti industriali americani hanno registrato performance negative, mentre la maggior parte degli altri settori ha mostrato una buona tenuta. Considerato il peso significativo della tecnologia negli indici globali, questa divergenza tra comparti è particolarmente rilevante e suggerisce come le recenti correzioni non riflettano necessariamente un deterioramento generalizzato del mercato azionario".

Secondo l'esperto, "anche la forte volatilità registrata in Corea del Sud conferma quanto il tema dell'AI continui a influenzare il sentiment degli investitori. Pur mantenendo una visione positiva sulle prospettive dell'intelligenza artificiale e degli investimenti tecnologici nel lungo periodo, riteniamo quindi importante preservare un'esposizione diversificata. In questo contesto, le nostre posizioni in Europa e nel Regno Unito hanno mostrato una buona tenuta".

"Sul fronte obbligazionario", continua Flax, "nonostante un dato dell'inflazione superiore alle attese, i rendimenti dei Treasury, dopo un iniziale rialzo, sono scesi in misura significativa. Questo andamento suggerisce che parte delle pressioni inflazionistiche fosse già incorporata nelle valutazioni e che altri fattori, tra cui le prospettive di crescita, abbiano contribuito a orientare i movimenti dei rendimenti".

"L'inflazione si conferma comunque persistente e non si può escludere un ulteriore irrigidimento della politica monetaria, con un possibile rialzo dei tassi statunitensi già a dicembre. In questo scenario, i rendimenti obbligazionari di partenza appaiono interessanti e possono offrire opportunità, anche sulle scadenze più brevi. Continuiamo inoltre a monitorare il mercato del credito, dove sono aumentati i rendimenti delle obbligazioni societarie high yield", afferma l'esperto.

"La buona tenuta mostrata da questa asset class negli ultimi mesi sembra riflettere la solidità della crescita economica, soprattutto negli Stati Uniti. Un ulteriore ampliamento degli spread, tuttavia, potrebbe segnalare un cambiamento nelle aspettative degli investitori e una crescente preoccupazione per il rallentamento dell'attività economica", dichiara l'analista.

"Nel complesso, la crescita globale si sta dimostrando resiliente, nonostante il rialzo dei prezzi del petrolio, mentre i primi risultati del terzo trimestre delle società statunitensi indicano una buona tenuta degli utili", conclude Flax.

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2009:52 ott 2026