FOCUS: azioni cinesi rimbalzano grazie a condizioni di liquidità favorevoli (J.Safra Sarasin)

MILANO (MF-NW)--Nonostante un peggioramento degli indicatori macroeconomici nella seconda metà del 2025, nel terzo trimestre i titoli azionari cinesi hanno registrato un rialzo. Il mercato di Hong Kong ha subito una correzione nel quarto trimestre e non ha ancora recuperato il picco precedente, mentre il mercato onshore delle A-share ha rimbalzato grazie al miglioramento della liquidità. È quanto emerge dall'analisi di Mali Chivakul, emerging markets economist di J. Safra Sarasin.

I bassi tassi di interesse bancari, spiega l'analista, hanno indotto un numero maggiore di depositanti a diversificare i propri investimenti in prodotti assicurativi, fondi di gestione patrimoniale e prodotti di gestione patrimoniale. Sebbene i depositi a termine delle famiglie siano ancora cresciuti del 10,8% nel 2025, raggiungendo i 122.000 miliardi di yuan, tale crescita è leggermente inferiore a quella del 12,2% registrata nel 2024. Allo stesso tempo, il patrimonio gestito dai fondi assicurativi e dai fondi di gestione patrimoniale è cresciuto di circa il 16% su base annua fino a novembre scorso, dopo aver registrato una crescita vicina al 20% nel 2024.

Il maggiore interesse per gli investimenti ha sostenuto il mercato azionario, osserva Chivakul. Le autorità hanno incoraggiato compagnie assicurative, fondi pensione e fondi comuni a incrementare l’allocazione azionaria, con limiti massimi più alti e un invito a crescere gradualmente in tre anni. A dicembre, le norme sul capitale delle assicurazioni sono state allentate per favorire investimenti azionari a lungo termine, evidenziando l’impegno del governo per il mercato dei capitali.

Anche i singoli investitori hanno contribuito: negli ultimi due anni è aumentata l’apertura di conti con trading a margine, con un forte aumento del debito a margine nel 2025. Per contenere la speculazione, l’autorità di regolamentazione ha inasprito i requisiti di margine e limitato il trading ad alta frequenza. "Se il mercato sarà percepito come meno speculativo e più guidato dagli investitori istituzionali, la volatilità dovrebbe diminuire, incoraggiando un maggior numero di depositanti ad allocare più fondi in prodotti di investimento istituzionali. Le condizioni di liquidità favorevoli hanno già incoraggiato un aumento dei flussi istituzionali esteri attraverso il programma Stock Connect" conclude l'esperto.

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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)

2618:32 feb 2026