FOCUS: Bitcoin, timori bolla AI aumentano avversione al rischio (CoinShares)

MILANO (MF-NW)--"La scorsa settimana si sono intensificati significativamente i timori legati a una possibile bolla dell'intelligenza artificiale", dichiara Marc Des Ligneris, Senior Portfolio Manager di CoinShares. "La spinta dei Democratici verso una maggiore regolamentazione del settore è stata interpretata come un potenziale freno al ritmo dell'innovazione, proprio mentre i modelli cinesi continuano a dimostrarsi competitivi. A destare preoccupazione è stata anche la natura circolare di molte operazioni nel comparto dell'AI, in cui gli stessi operatori si finanziano reciprocamente, agendo al contempo come fornitori e clienti. In questo contesto, i mercati hanno registrato un aumento dell'avversione al rischio, che ha penalizzato anche il comparto delle criptovalute".

"Il grafico di questa settimana analizza l'andamento delle opzioni su Bitcoin, mostrando per quanti giorni gli investitori hanno pagato un premio maggiore per proteggersi da possibili ribassi rispetto a quello richiesto per beneficiare di eventuali rialzi. Si tratta di un indicatore, noto come skew, utile per misurare il livello di cautela e la percezione del rischio sul mercato", afferma l'esperto.

"Dopo lo short squeeze di agosto, questo indicatore era tornato su livelli neutrali, segnalando un maggiore equilibrio tra le aspettative rialziste e ribassiste degli investitori. Nel precedente ciclo di mercato, una dinamica simile aveva anticipato l'inizio di una fase rialzista per Bitcoin. Questa volta, tuttavia, il miglioramento non sembra essersi consolidato: lo skew è tornato a salire, indicando una rinnovata domanda di protezione contro possibili ribassi e, quindi, una maggiore prudenza da parte degli investitori. Un quadro confermato anche dagli indicatori di sentiment, che hanno registrato un netto peggioramento nell'ultima settimana", prosegue l'analista.

"Nel breve termine, un eventuale approfondimento della correzione nel settore dell'intelligenza artificiale potrebbe penalizzare Bitcoin, alla luce della sua sensibilità alle dinamiche di propensione al rischio.

Tuttavia, sono soprattutto gli effetti di secondo livello a meritare attenzione. Un rallentamento degli investimenti nell'AI metterebbe rapidamente in evidenza le fragilità di un'economia che, al di fuori di questo settore, mostra già segnali di debolezza. Una contrazione economica marcata tende generalmente a tradursi in consistenti iniezioni di liquidità nel sistema finanziario, un fattore che, storicamente, ha rappresentato uno dei principali catalizzatori a sostegno di Bitcoin", conclude Des Ligneris.

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1111:36 nov 2026