FOCUS: domanda di AI si diffonde oltre i beneficiari diretti (UniCredit)

MILANO (MF-NW)--Il ciclo di investimenti nell'intelligenza artificiale è sempre più visibile al di là dei suoi beneficiari diretti: i vincoli di capacità e l'aumento dei prezzi delle memorie trasmettono le pressioni della domanda all'intera filiera dei semiconduttori, secondo un'analisi dell'Investment Institute di UniCredit.

Come esempio, gli esperti menzionano il caso di Elite Semiconductor Microelectronics Technology (ESMT), azienda tecnologica taiwanese specializzata in semiconduttori che ha visto crescere il fatturato del 63% in soli due mesi, tra giugno e agosto, ma principalmente grazie a prezzi di vendita più elevati e vincoli di capacità piuttosto che a un aumento dei volumi produttivi.

"A prima vista", spiegano gli esperti, "ESMT appare lontana dal boom dell'IA. L'azienda produce principalmente memorie DRAM di generazioni precedenti, come DDR3 e DDR2, utilizzate in apparecchiature industriali, dispositivi di rete e altre applicazioni che non richiedono le velocità elevate delle memorie moderne. Queste differiscono dalle avanzate memorie ad alta larghezza di banda (HBM) fornite da aziende come SK Hynix, Samsung e Micron. Le HBM sono un tipo di memoria specializzata, progettata per trasferire enormi quantità di dati tra memoria e processori IA a velocità elevatissime, il che le rende componenti fondamentali dei moderni acceleratori per IA".

Aspetto ancora più importante, secondo gli esperti, "ESMT offre indicazioni sulla forza del più ampio ciclo di investimenti in conto capitale (capex) legati all'IA. Lo sviluppo dell'IA non sta solo trainando la domanda di memorie HBM e di semiconduttori di ultima generazione; assorbendo capacità produttiva e investimenti nel segmento avanzato del mercato delle memorie, sta infatti creando scarsità anche nei segmenti tecnologici meno avanzati. Il fatto che la pressione sui prezzi sia diventata tale da generare questa accelerazione del fatturato anche per le memorie DDR3 e DDR2 suggerisce che l'ondata di investimenti nell'IA sia sufficientemente ampia da alterare l'offerta e i prezzi in segmenti dell'industria dei semiconduttori che hanno scarsa esposizione diretta all'IA stessa".

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2214:30 set 2026