FOCUS: elezioni Usa, effetti sui mercati da valutare nel medio-lungo termine (Flossbach von Storch)

MILANO (MF-NW)--"Le implicazioni delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti per i mercati dei capitali sono complesse e si chiariranno verosimilmente solo nel tempo. In ultima analisi, ciò che conta è in che misura il nuovo equilibrio di potere politico si tradurrà effettivamente in cambiamenti nelle politiche statunitensi e quali conseguenze economiche ne deriveranno. Considerata l'interazione di numerosi fattori politici ed economici, riteniamo sia attualmente difficile valutare in modo attendibile le implicazioni a medio e lungo termine", afferma Kubilay Yalcin, Portfolio Director presso Flossbach von Storch.

"Nel breve termine", prosegue l'analista, "le società e i settori avvantaggiati da un potenziale cambio di priorità politiche potrebbero attirare maggiormente l'attenzione del mercato. L'healthcare, ad esempio, potrebbe suscitare un crescente interesse, spinta dalla volontà dei Democratici di incrementare i sussidi alla sanità pubblica; resta tuttavia da vedere se questo si tradurrà in benefici duraturi per le imprese".

"D'altro canto, il comparto tecnologico - e in particolare l'espansione dei data center - è finito di recente sotto una crescente pressione politica, che l'esito delle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti potrebbe ulteriormente accentuare. Una stretta regolatoria o un rallentamento nello sviluppo delle infrastrutture rappresenterebbero un'ulteriore sfida per il ciclo di investimenti nell'AI, la cui sostenibilità è già oggetto di valutazione. Resta tuttavia da vedere se, e in che misura, ciò si tradurrà in concrete misure politiche", afferma l'economista.

"Nel complesso, è probabile che le reazioni immediate dei mercati agli eventi politici siano in gran parte di natura tattica. Nel medio-lungo termine, i fattori fondamentali rimarranno i driver principali: la traiettoria dei tassi d'interesse statunitensi, la politica fiscale e commerciale e, soprattutto, gli utili societari. Le decisioni politiche possono, naturalmente, influenzare tali fattori. Ciò che conta in ultima analisi è quindi meno quali cambiamenti politici vengano inizialmente anticipati, quanto piuttosto quali misure vengano effettivamente attuate e come queste incidano sulle condizioni economiche e sugli utili societari", conclude Yalcin.

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0416:09 nov 2026