FOCUS: in 1* trim dividendi globali in crescita dell'8,2% a/a (Capital Group)

MILANO (MF-NW)--I dividendi globali hanno iniziato il 2026 in modo positivo, registrando un aumento dell’8,2% in termini lordi e raggiungendo il record di 419 miliardi di dollari nel primo trimestre, grazie all’effetto dei tassi di cambio e a ingenti dividendi straordinari una tantum.

Il tasso di crescita sottostante di base è stato del 5,2% su base annua nel primo trimestre, secondo l’ultimo Dividend Watch, parte dello studio Capital Group Global Equity Study.

Una svolta nel ciclo delle materie prime ha fatto sì che le società minerarie fossero il motore principale della crescita nel primo trimestre, dopo anni di tagli determinati dalla scarsa redditività: queste aziende hanno infatti rappresentato un quinto dell’incremento globale del primo trimestre; il settore dell’estrazione dell’oro ha mostrato una particolare forza. Anche il settore finanziario in generale ( 16,2%), i semiconduttori ( 10,2%), il software ( 9,5%) e i macchinari ( 8,9%) hanno registrato una rapida crescita di base.

I tre settori che hanno distribuito i dividendi più elevati nel primo trimestre – farmaceutico, bancario ed energetico – hanno registrato una crescita dei dividendi più lenta rispetto al mercato in generale. I dividendi del settore energetico sono aumentati del 3,1%, riflettendo la pressione sugli utili precedente alla crisi petrolifera e l’impatto dei riacquisti di azioni proprie, mentre le distribuzioni bancarie sono state frenate dai tagli effettuati in particolare in Cina, Brasile e Svezia. I dividendi del settore farmaceutico sono aumentati del 4,3% su base core; nessuna società farmaceutica nell’indice di Capital Group ha operato tagli, ma alcuni dei maggiori distributori hanno registrato solo aumenti modesti.

Tra le principali regioni, la crescita più rapida si è registrata in Australia, India, Stati Uniti e Canada, mentre Regno Unito, Europa e Cina sono rimasti indietro. Il Giappone, gran parte dell’Asia e dell’Europa e alcuni mercati emergenti registrano solitamente distribuzioni relativamente modeste nel primo trimestre, il che significa che i tassi di crescita locali sono meno rappresentativi del quadro annuale probabile.

L'Italia ha pagato un totale di 4,1 miliardi di dollari (3,5 miliardi di euro) in dividendi nel primo trimestre del 2026. La crescita complessiva ha raggiunto il 16,7%, sostenuta da effetti di cambio favorevoli che hanno fornito un ulteriore impulso alle distribuzioni totali, mentre la crescita sottostante è stata più moderata, attestandosi al 4,9%, riflettendo il numero relativamente esiguo di società che distribuiscono tipicamente dividendi nel primo trimestre.

Per il resto del 2026, Capital Group lascia invariata la sua proiezione sui dividendi pari a 2.200 miliardi di dollari, indicando una crescita complessiva del 5,1% su base annua. Tuttavia, i dividendi straordinari e i tassi di cambio stanno dando un contributo maggiore del previsto, il che implica una crescita di base del 4,7%, leggermente inferiore al tasso complessivo.

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2611:33 mag 2026