FOCUS: nei semiconduttori è solo profit-taking, niente di più (Unicredit)

MILANO (MF-NW)--Le società operanti nel settore dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale continuano a beneficiare di un contesto di forte domanda strutturale, affermano gli analisti dell'Investment Institute di Unicredit, anche se le aspettative si sono recentemente rese più equilibrate. "A nostro avviso", spiegano gli esperti, "l'attuale volatilità rappresenta una prova per il posizionamento e le valutazioni, piuttosto che una rottura strutturale del trend di crescita a lungo termine guidato dall'intelligenza artificiale".

Il recente sell-off sul settore è determinato "principalmente dal posizionamento piuttosto che dai fondamentali", rimarcano gli esperti. In particolare, "il trade sull’AI era diventato altamente concentrato e guidato dai flussi, rendendo il settore vulnerabile alle correzioni man mano che le posizioni sovraffollate venivano liquidate. Di conseguenza, prevediamo che la volatilità rimanga elevata per tutto il periodo estivo".

"In una prospettiva di medio termine", prosegue l'analisi, "restiamo ottimisti. La domanda di infrastrutture per l'AI dovrebbe rimanere forte, mentre nuovi casi d’uso – in particolare nell’ambito dell’inferenza – dovrebbero ampliare il ventaglio di opportunità. Tuttavia, permangono rischi legati alla concentrazione della domanda, alle dinamiche dell’offerta e all’esecuzione. Nel complesso, riteniamo che il settore stia passando da una fase di espansione dei multipli a una incentrata sulla realizzazione, sulla monetizzazione e sulla crescita sostenibile".

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2615:09 giu 2026