FOCUS: perché i risultati di Nvidia contano anche per i mercati emergenti (Ing)

MILANO (MF-NW)--L’attuale rally dei mercati emergenti è guidato dall’esposizione alla catena del valore globale dell’intelligenza artificiale, in particolare attraverso la produzione di chip, memorie e infrastrutture per data center.

Taiwan e Corea del Sud sono i casi più evidenti, secondo un'analisi di Simon Wiersma, investment manager di Ing, che ricorda come aziende come la taiwanese Tsmc e la sudcoreana SK Hynix beneficino direttamente dell’impennata della domanda di hardware per l’intelligenza artificiale.

La Cina, al contrario, continua a restare indietro. DeepSeek e altri operatori cinesi hanno dimostrato che il Paese può avanzare rapidamente sul piano tecnologico, soprattutto attraverso modelli low cost e open source. Nonostante ciò, le azioni tecnologiche cinesi continuano a essere frenate da una combinazione di domanda interna debole, effetti persistenti della crisi immobiliare, incertezza normativa e politica, tensioni geopolitiche e timori legati alle restrizioni sull’export dei chip avanzati.

In questo quadro, secondo l'analisi, i risultati di Nvidia agiscono da barometro fondamentale per la sostenibilità del settore. "Gli investitori osservano non solo Nvidia in sé, ma soprattutto ciò che i suoi numeri indicano riguardo all’ampiezza e alla sostenibilità della domanda di server AI, chip avanzati, memorie e capacità di rete", afferma l'esperto, osservando che "questo è estremamente rilevante per i mercati emergenti, poiché una parte significativa di questa catena del valore è concentrata in Asia. Taiwan è indispensabile nella produzione di chip avanzati, mentre la Corea del Sud domina nel settore delle memorie ad alta larghezza di banda, entrambe componenti cruciali per i data center dedicati all’AI".

"Ed è proprio per questo - prosegue l'esperto - che il rally dell’intelligenza artificiale nei mercati emergenti non è generalizzato, ma fortemente concentrato nei mercati e nelle aziende direttamente esposti al lato hardware dell’AI. Se Nvidia pubblica risultati solidi e prospettive robuste, questo sosterrà non solo il sentiment sulle mega-cap statunitensi, ma anche le aspettative sugli utili dei fornitori asiatici. In altre parole, Nvidia non è una lontana storia tecnologica americana per i mercati emergenti: è un motore diretto dei profitti in alcune aree di Taiwan e Corea del Sud".

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1915:42 mag 2026