FOCUS: Pil in crescita, ma il capitale naturale si riduce (Lfde)

MILANO (MF-NW)--"Il Pil globale è in crescita da decenni. Significa quindi che il mondo è sempre più ricco? Il Pil misura il flusso annuo di produzione, non l'andamento complessivo della ricchezza del pianeta. Tiene conto dei beni e dei servizi creati, senza dedurre pienamente l'esaurimento delle risorse o il deterioramento degli ecosistemi", dichiara Alexis Bienvenu, gestore di La Financière de l'Echiquier (Lfde).

"Per valutare la vera crescita della ricchezza, è quindi necessario ampliare il bilancio", prosegue l'esperto. "La ricchezza di una società non si basa unicamente sul capitale prodotto, le infrastrutture e gli impianti. Include altresì il capitale umano, compresi lo stato di salute e le competenze, e il capitale naturale, costituito da risorse, ecosistemi e i servizi che forniscono".

"Vista in quest'ottica, la diagnosi è decisamente meno favorevole. Secondo la relazione The Economics of Biodiversity pubblicata per il Tesoro britannico, il capitale pro capite è raddoppiato nel mondo tra il 1992 e il 2014 e il capitale umano è aumentato del 13% circa. Allo stesso tempo, però, il capitale naturale pro capite è diminuito di quasi il 40%. Questo depauperamento contribuisce alla formazione di quelle che possono essere descritte come passività ambientali implicite: un insieme di deterioramenti, rischi e costi futuri non ancora conteggiati nel bilancio", afferma l'analista.

"Per contrastare questa tendenza, nel 2022 gli Stati hanno adottato il Kunming-Montreal Global Biodiversity Framework, che stabilisce 23 obiettivi per la protezione, il ripristino e il finanziamento della biodiversità. La Cop17 sulla diversità biologica, in programma a Yerevan, in Armenia, a ottobre 2026, effettuerà un primo bilancio collettivo dello stato di attuazione di questi obiettivi. La questione dei finanziamenti sarà centrale: il programma punta a mobilitare, considerando ogni fonte possibile, 200 miliardi di dollari l'anno almeno entro il 2030", dichiara Bienvenu.

"Tuttavia", prosegue l'esperto, "potrebbe farsi strada un'altra dinamica, più discreta ma potenzialmente più profonda: il processo avviato dalle COP sulla biodiversità può favorire l'inserimento graduale della natura nella valutazione della ricchezza nazionale. Per misurare i risultati di Kunming-Montreal, gli Stati devono infatti produrre dati regolari sui propri ecosistemi, basati in particolare sul Sistema di Contabilità Ambientale-Economica delle Nazioni Unite, il Seea".

Come spiega Bienvenu, "questo requisito dovrebbe incoraggiare gli istituti di statistica a redigere bilanci ambientali più regolari e solidi. La trasformazione di una zona umida in un complesso edilizio potrebbe così essere valutata non solo attraverso il valore degli edifici costruiti, ma anche in termini di perdita di capacità di stoccaggio dell'acqua, protezione dalle inondazioni e biodiversità".

"La Cop17 non rivoluzionerà la contabilità globale ma, promuovendo lo sviluppo di un bilancio ambientale complementare, potrebbe contribuire a colmare una delle sue principali lacune. A termine, la prosperità non dovrebbe più essere misurata in termini di capitale economico creato e patrimonio naturale trasmesso. In tal modo, sarebbe finalmente possibile valutare se il mondo si arricchisce con l'aumentare del Pil. Questa nuova concezione della ricchezza ha già trasformato la gestione patrimoniale", afferma l'esperto.

"Alcuni nostri portafogli analizzano le aziende non solo alla luce della performance finanziaria, ma anche del loro contributo agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite (Sdg). Un approccio che rappresenta questa ambizione: perseguire la performance investendo in aziende che contribuiscono a preservare o accrescere il patrimonio collettivo", conclude l'analista.

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1511:15 ott 2026