FOCUS: real estate, spazi industriali e abitativi guidano ripresa (Nuveen)

MILANO (MF-NW)--Nonostante le tensioni geopolitiche, i mercati restano concentrati sui micro-cambiamenti nelle aspettative, tra cui quelle relative all'attività economica, all'occupazione e alla possibilità che i titoli preferiti (azioni growth a grande capitalizzazione) mantengano o cedano la leadership del mercato azionario a titoli ciclici sottovalutati come quelli value e a piccola capitalizzazione. In questo contesto, l'indice manifatturiero di gennaio ha sorpreso al rialzo, indicando che il settore potrebbe non rappresentare più un freno agli utili societari o all'occupazione, commenta Saira Malik, Head of Equities and Fixed Income & Chief Investment Officer di Nuveen.

FLUSSI DI CAPITALE VERSO MERCATO DEL REAL ESTATE PRIVATO

Parallelamente, alcuni indicatori del mercato del lavoro hanno destato preoccupazione. "Un aspetto positivo per gli investitori è che la minore domanda di manodopera modera l'inflazione salariale e mantiene la Fed sulla strada dell'allentamento monetario nella seconda metà del 2026", spiega l'esperta. Nel complesso, i segnali economici indicano che l'attenzione degli operatori azionari sta passando da un'attenzione all'espansione dei multipli a una maggiore selettività, mentre i capitali si stanno indirizzando verso i mercati privati, in particolare quello del real estate. "I redditi da locazione costanti, la minore volatilità dei prezzi di mercato e il miglioramento delle dinamiche di domanda/offerta rendono questa asset class un complemento interessante all'esposizione sui mercati pubblici", prosegue Malik. Negli ultimi sei trimestri, i rendimenti del real estate globale sono rimasti positivi, grazie alla ripresa dei prezzi immobiliari nella maggior parte dei mercati globali, all'aumento dei volumi delle transazioni e al forte calo delle nuove costruzioni. "Con il settore immobiliare a un punto di svolta, continuiamo a privilegiare un approccio global cities che enfatizza i mercati in crescita con popolazioni istruite e diversificate. Due dei settori che attualmente privilegiamo sono l'industria leggera e gli appartamenti residenziali", prosegue l'esperta.

INDUSTRIA LEGGERA SOVRAPERFORMA INDISTRIA PESANTE

La domanda di spazi industriali negli Stati Uniti ha registrato una ripresa nel quarto trimestre del 2025, stabilizzando il tasso di sfitto, mentre l'assorbimento netto nel settore industriale ha chiuso lo scorso anno al livello più alto degli ultimi tre anni. "All'interno del settore, siamo particolarmente ottimisti riguardo all'industria leggera che, rispetto all'industria pesante, produce generalmente beni più piccoli e meno complessi destinati al consumo. I tassi di sfitto sono stati costantemente più bassi per l'industria leggera, poiché gli spazi più piccoli che occupa godono in genere di una maggiore velocità di locazione e spesso vengono affittati rapidamente quando rimangono liberi", spiega Malik. "La nostra attenzione si concentra sulle località vicine ai centri abitati che servono le economie locali. Questi immobili tendono ad essere strutturalmente isolati dalla crescita dell'offerta, poiché è difficile per gli sviluppatori ottenere l'approvazione per la zonizzazione industriale in aree più adatte a immobili di dimensioni ridotte", dichiara l'esperta.

ACQUIRENTI CONTINUANO A PREFERIRE GLI APPARTAMENTI

Inoltre, i potenziali acquirenti di immobili continuano a prediligere gli appartamenti. "L'acquisto di una casa è diventato più costoso dell'affitto in tutto il mondo, come dimostra l'aumento del rapporto tra prezzo di acquisto e canone di locazione", commenta Malik. Attualmente, possedere una casa è il 95% più costoso che affittare un appartamento, e non è chiaro se tale sovrapprezzo tornerà mai ai livelli pre-Covid. In definitiva, "l'affitto prolungato rappresenta un forte caso di investimento per i proprietari di immobili multifamiliari come i condomini", continua l'esperta. Tra i mercati immobiliari globali, "la costruzione di appartamenti ha continuato a diminuire nella regione Asia-Pacifico, in Europa e negli Stati Uniti, una tendenza strutturale che fa ben sperare per i fondamentali futuri", conclude Malik.

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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)

1812:08 feb 2026