FOCUS: Ttf e Pun in rialzo, pesano tensioni e scorte (Areté)

MILANO (MF-NW)--Tra fine ottobre e i primi giorni di novembre, il TTF ha superato i 100 euro/MWh, prima di ritracciare intorno a 90 euro/MWh. Sul mercato elettrico italiano, il Pun ha superato i 310 euro/MWh il 9 novembre, registrando successivamente una correzione. Nonostante il ritracciamento, le medie di ottobre sono aumentate del 15% per il Ttf e del 10% per il Pun rispetto a settembre, con valori provvisori di novembre ancora superiori, soprattutto per l'energia elettrica.

L'analisi di Areté - The Agri-Food Intelligence Company - evidenzia come le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e l'incertezza sulle forniture di Gnl continuino a rappresentare fattori di sostegno alle quotazioni, in un contesto di stoccaggi europei ai minimi stagionali dal 2013, con un riempimento del 74,6% a fine ottobre, contro circa l'82,8% del 2025. Nei primi giorni di novembre le scorte hanno già iniziato a diminuire, con particolare attenzione alla Germania, dove il riempimento è sceso al 58% all'11 novembre. Le temperature più rigide e la debole produzione eolica potrebbero inoltre aumentare il fabbisogno di gas per la generazione elettrica.

Sul mercato elettrico italiano, il Dl Bollette, approvato dal Consiglio dei ministri il 9 novembre, introduce un meccanismo temporaneo di compensazione dei costi del gas per la generazione termoelettrica, con un prezzo di riferimento di 58,9 euro/MWh. La misura, prevista da gennaio 2027, avrà una durata massima di 18 mesi. Il beneficio effettivo per i consumatori dipenderà anche dai corrispettivi necessari a finanziare il meccanismo e dai possibili effetti sulle importazioni elettriche, soprattutto da Francia e Svizzera, concludono da Areté.

dfg

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1320:01 nov 2026