FOCUS: turbolenze sull'AI, Bitcoin può sovraperformare l'azionario Usa (Bitwise)

MILANO (MF-NW)--"Il comparto dell'intelligenza artificiale si trova in preda a una vera e propria 'tempesta perfetta', alimentata da pressioni industriali, finanziarie e politiche. La crescente concorrenza dei modelli cinesi, significativamente più economici rispetto a quelli a stelle e strisce, sta comprimendo i prezzi dei token e determinando una stagnazione dei ricavi dei principali sviluppatori americani, nonostante l'aumento della domanda. Parallelamente, l'inasprimento delle condizioni finanziarie, evidenziato dall'aumento del rischio di credito tra i grandi hyperscaler, sta ridimensionando le aspettative sugli investimenti e sui ricavi futuri", spiega André Dragosch, Head of Research Europe di Bitwise.

"Il problema non riguarda tanto il potenziale dell'intelligenza artificiale, che resta una tecnologia rivoluzionaria, quanto piuttosto il finanziamento della sua espansione. Il divario tra investimenti particolarmente elevati e ricavi futuri incerti sta spingendo gli investitori a rivalutare i rischi del settore. A complicare il quadro contribuisce l'orientamento restrittivo della Federal Reserve, che continua a prospettare ulteriori rialzi dei tassi a fronte di un'inflazione persistente", afferma l'esperto.

"Le turbolenze legate all'AI continueranno probabilmente ad alimentare volatilità nelle criptovalute. Tuttavia, riteniamo che Bitcoin possa continuare a sovraperformare l'azionario statunitense, come già osservato dalla metà del 2026. La ragione risiede nella diversa sensibilità ai fattori macroeconomici: mentre le azioni USA risentono soprattutto del deterioramento delle aspettative di crescita globale, Bitcoin appare maggiormente influenzato dall'andamento del dollaro e dalle prospettive di politica monetaria", prosegue l'analista.

Secondo Dragosch, "questa divergenza potrebbe favorire un progressivo disaccoppiamento tra Bitcoin e mercati azionari qualora le aspettative sui tassi diventassero più accomodanti. A nostro avviso, di fronte a ulteriori ribassi azionari e a crescenti rischi di recessione, le principali banche centrali potrebbero infine essere costrette a invertire la rotta. Un primo segnale arriva dai rendimenti dei Treasury decennali, già scesi a fine della scorsa settimana dal picco del 5,4% a meno del 5%, indicando un iniziale allentamento delle aspettative monetarie".

"Nel breve termine, non escludiamo ulteriori correzioni dell'azionario, considerando che la propensione al rischio sui mercati tradizionali non ha ancora raggiunto i livelli di pessimismo osservati durante le turbolenze del 2024 e del 2025. Per le criptovalute, invece, emergono segnali differenti: dopo l'attacco informatico a Binance, diversi indicatori on-chain evidenziano un marcato esaurimento della pressione di vendita su Bitcoin", spiega l'esperto.

"Riteniamo quindi che l'attuale fase possa rappresentare un'opportunità per incrementare l'esposizione alle criptovalute. I rischi di ulteriori ribassi appaiono relativamente contenuti, mentre il rapporto rischio-rendimento presenta un'asimmetria favorevole al rialzo", dichiara l'analista.

"Sul fronte politico, infine, non riteniamo che la vittoria democratica alle elezioni di metà mandato possa compromettere significativamente l'evoluzione della normativa statunitense sulle criptovalute nei prossimi due anni. Il settore continua infatti a beneficiare di un orientamento sostanzialmente bipartisan", conclude Dragosch.

dfg

gaia.difraia@mfnewswires.it

(fine)

MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)

0910:52 nov 2026