FOCUS: vendite su AI amplificate da leva e timori regolamentari (Carmignac)
MILANO (MF-NW)--"La questione fondamentale è se la domanda di intelligenza artificiale continuerà a crescere a un ritmo esplosivo. Le preoccupazioni avevano già iniziato ad aumentare, poiché le cifre e le valutazioni relative ad Anthropic, di cui erano circolate indiscrezioni in precedenza, apparivano gonfiate", spiega Kristofer Barrett, Head of Global Equities e fund manager di Carmignac.
"A innescare le vendite è stato il risultato delle elezioni Midterm, con la netta vittoria dei Democratici e la conquista del governatorato del Texas che hanno alimentato i timori di una possibile regolamentazione dei data center e dell'intelligenza artificiale. Tuttavia, è improbabile che ciò abbia un impatto significativo nei prossimi anni", afferma Barrett.
Secondo l'analista, "l'entità delle vendite è dovuta in larga misura alla presenza sul mercato di operatori che fanno ricorso alla leva finanziaria, tra cui hedge fund, team di investimento specializzati (pod) e investitori retail, oltre a investitori istituzionali con mandati caratterizzati da vincoli di rischio stringenti. Quando si diffonde il panico, molti operatori cercano di uscire dal mercato contemporaneamente".
"D'altra parte", prosegue Barrett, "gli hyperscaler continuano a investire massicciamente. Stanno vedendo qualcosa che noi non vediamo, oppure è la concorrenza a costringerli a investire? In ogni caso, non osserviamo ancora alcun rallentamento tra le aziende che costruiscono data center o producono chip. Allo stesso tempo, le valutazioni sono diminuite sensibilmente e appaiono interessanti, a condizione che la domanda finale di intelligenza artificiale non subisca un brusco calo".
"È estremamente complesso prevedere l'andamento dei mercati, soprattutto quando le oscillazioni sono di questa portata. Investiamo in società che riteniamo in grado di resistere alle turbolenze, mantenendo al contempo una protezione più ampia del portafoglio, principalmente attraverso opzioni put sul Nasdaq. Se le vendite generalizzate dovessero proseguire, questi strumenti dovrebbero compensare parzialmente le perdite", conclude l'esperto.
dfg
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0617:15 nov 2026